□陈晨

当前经济发展形态已经愈加趋向数字经济和实体经济的深度融合，随着我国经济高质量发展的要求进一步明确，数字化、智能化已经成为产业转型升级的关键词。产业数字金融作为实体经济与数字经济融合发展的新业态，正在逐步展现其巨大的潜力和发展前景。

产业数字金融生态由多个相互协同的要素构成，包括实体经济主体、数字技术、金融机构、政府和监管机构等。数字技术在产业金融中的有效运用，将为金融供给侧结构性改革提供新型赋能手段，加速实体企业的数字化转型和融资渠道的多元化创新。

(相关资料图)

产业金融向产业数字金融进化

传统的产业金融是以银行为主的金融机构和实体经济中的企业、产业之间构成的服务和合作关系，通过信贷、债券、股权等融资方式、金融工具和技术手段的运用，提高融资效率和风险控制能力，从而实现金融对产业发展的支撑，提高产业运行效率和价值。随着数字技术的进步，产业金融的服务对象、服务方式也在不断演进，发展阶段逐步从公司金融、供应链数字金融向产业数字金融进化。

1.0阶段：公司金融

根据单一企业在融资、贸易、结算、账户管理等方面的需求，由以银行为主的金融机构向其提供相应的产品和服务。这个阶段主要基于企业主体信用，依靠线下跑业务的方式建立金融机构与企业的重要连接，因此服务水平和客户体验很大程度取决于客户经理的个人能力。在公司金融阶段，产品的标准化程度低、信息化程度低、企业信息不透明。

2.0阶段：供应链金融

基于实际交易背景和供应链核心企业信用，由银行、征信、担保、物流等机构共同参与提供产品与服务方案，并延伸至上下游企业提供1+N式服务。在供应链金融阶段，以核心企业信用为主导、以真实贸易为基础、基于供应链整体信用和交易情况进行授信评估，并形成了一些经典的供应链金融模式，主要包括应收账款保理、预付账款保理、存货质押等，资金用途主要集中在供应链条内，基于整条供应链的信用评估有利于控制风险，服务可得性得到有效提升。但由于核心企业信用往往难以穿透到链条末端，金融机构与小微企业之间信息不对称问题突出，融资难度仍然较大。

3.0阶段：产业数字金融

产业数字金融阶段，由政府引导，金融机构、实体企业、科技公司、监管机构、研究机构以及其他配套服务方等金融生态各参与者发挥协同作用，金融机构围绕产业链以“金融+非金融+科技”进行综合赋能，形成“科技-产业-金融”的生态循环，各参与主体均能从生态中获利。这个阶段以全产业链数据信用为核心，依托产业互联网的连接和辐射作用，数据资产的流通和交易速率提升，大数据、人工智能、物联网、区块链等数字技术全面融入产业生态，实现需求快速响应、产品灵活且个性化强，产业链各环节和主体的信息透明、交易速度提升、可追溯、能够基于整条产业链进行风险评估和趋势判断、小微企业普惠性显著提升。

产业数字金融进化特征

产业数字化背景下，金融的赋能作用不仅体现在对实体经济提供资金支持，同时将数字技术渗透到产业链各环节，能够对效率、体验、风控、信用建设、生态合作等方面提供助力，并催生出新业态、新模式。相较传统的产业金融，产业数字金融在数字技术应用、生态模式打法、综合配套服务三个方面实现了明显的进化。

传统产业金融存在企业信息不透明、金融机构对企业资产和数据的探查能力弱等问题，供应链核心企业的信用又往往难以穿透到末端小微企业。随着数字技术的纵深发展，不仅金融机构自身的科技能力提升，产业应用场景得以不断拓展，实现了线上融资、风险评估、交易撮合、营销决策等环节的数字化，有效提升了金融服务的便捷性和智能化水平，对实体经济的赋能作用显著增强。

传统产业金融活动主要围绕企业与银行之间进行，对资源的整合能力不足，属于单向的金融服务。产业数字金融以数据为核心要素将金融和产业进行有机结合，依托数字技术的深入应用，相应生态主体能够实现协同合作，建立不同类型的产融服务平台，从而形成更加细分的生态模式。从银行视角来看，通过开放银行的建设实现产融结合，能够对客户需求深度了解和把握，使产品和服务的针对性、精准性、资源利用效率提升。另外，通过构建产学研用一体化模式，使银行能够全面对接GBC（政府、企业、客户）端，实现资金流、信息流、商流、物流的统一，提升产业金融服务能力，还能够延伸金融服务触角，触达产业链上更多企业，实现经营增长。

传统产业金融服务主要目的在于解决企业的融资需求，产业数字金融在此基础上，通过对数字技术的创新运用，一方面形成了标准化的产品体系，面向企业能够快速批量提供基础融资产品；并且针对不同类型的企业和多层次需求，将产品和服务覆盖企业全生命周期，灵活匹配、组装提供个性化的数字原生产品，满足多样化的金融和非金融需求。

（作者系易观分析高级分析师）